证监会:创业板再融资松绑 科创板公司可引入战略投资者

2021-07-28 作者:未知   |   浏览(

原标题:证监会:创业板再筹资松绑 科创板公司可引入策略资金投入者

创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件取消,支持科创板上市公司引入策略资金投入者

11月8日,在证监会媒体发布会上,证监会新闻发言人常德鹏发布创业板再筹资规则的修订与科创板再筹资方法。证监会就修改《上市公司证券发行管理方法》《创业板上市公司证券发行管理暂行方法》《上市公司非公开发行股票推行细节》等公开征求建议。此次修订内容,主要包括“取消创业板公开发行证券近期一期末资产负债率高于45%的条件;取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件”等内容。部分业内人士指出,放宽再筹资条件,提升了创业板的包容度。

取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件

证监会此次拟修订内容主要包括以下几部分内容:第一是精简发行条件,拓宽创业板再筹资服务覆盖面。征求建议稿取消了创业板公开发行证券近期一期末资产负债率高于45%的条件;取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件;将创业板前次募筹资金基本用完毕,且用进度和成效与披露状况基本一样由发行条件调整为信息披露需要。

第二是优化非公开规范安排,支持上市公司引入策略资金投入者。上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为策略资金投入者等的,定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议通知日、股东大会决议通知日或者发行期首日;调整非公开发行股票定价和锁定机制,将发行价格不能低于定价基准近日20个买卖日公司股票均价的9折改为8折;将锁按期由目前的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月,且不适用减持规则的有关限制;将现在主板(中小板)、创业板非公开发行股票发行对象数目由分别低于10名和5名,统一调整为低于35名。

三是适合延长批文有效期,便捷上市公司选择发行窗口。将再筹资批文有效期从6个月延长至12个月。

规则适用方面,修改后的再筹资规则发布实行时,再筹资申请已经获得核准批复的,适用修改之前的有关规则;尚未获得核准批复的,适用修改之后的新规则,上市公司履行相应的决策程序并更新申请文件后继续推进,其中已通过发审会审核的,不需重新提交发审会审议。

巨丰投顾高级资金投入顾问丁臻宇对记者表示,放宽再筹资条件,提升了创业板的包容度。利于公司扎扎实实搞经营,而不是遇见困难疲于保壳。

支持科创板上市公司引入策略资金投入者

证监会起草了《科创板上市公司证券发行注册管理方法(试行)》(征求建议稿)(以下简称《科创板再筹资方法》),主要内容包括三个方面。

一是设定基本发行条件,规范上市公司再筹资行为,切实保护资金投入者合法权益和社会公众利益。公开发行需要组织机构完善,拥有独立性,会计基础规范、内控完善、近期3年财务会计报告被出具标准无保注意见审计报告等条件;还设置现任董监高拥有任职资格并守法等基本条件。非公开发行主要设置相对公开发行较低的负面清单形式的基本发行条件,包括近期1年财务会计报告不能被出具否定建议或者没办法表示建议的审计报告、控股股东无重大违法行为等。

二是优化调整非公开发行股票规范安排,支持上市公司引入策略资金投入者。鉴于非公开发行对象主要针对具备较高风险辨别和承受能力的合格资金投入者,非公开发行股票从保护上市公司利益、资金投入者合法权益和社会公共利益角度,设置相对公开发行较低的负面清单形式的基本发行条件。同时,支持上市公司引入策略资金投入者,有效提高非公开发行股票的便捷性。

三是设置便捷高效的注册程序,提高筹资效率。一方面,最大限度压缩监管部门的审核和注册期限,上海证券交易平台审核期限为2个月,证监会注册期限为15个工作日。另一方面,授权上海证券交易平台依据科创板再筹资运行总体状况和市场实质需要,研究拟定小额筹资的业务规则。

焦点

新三板改革设立甄选层

11月8日,证监会发布《非上市公众公司监督管理方法》的修订和《非上市公众公司信息披露管理方法(征求建议稿)》的拟定。

全国股转公司配套拟定了《股票向不特定合格资金投入者公开发行并在甄选层挂牌规则(试行)》等,并向市场公开征求建议。

依据《分层管理方法》,挂牌公司进入甄选层,应当符合四个条件之1、一是市值高于2亿元,近期两年净收益均高于1500万元且加权平均净资产收益率平均高于10%,或者近期一年净收益高于2500万元且加权平均净资产收益率高于10%;二是市值高于4亿元,近期两年营业收入平均高于1亿元且增长率高于30%,近期一年经营活动产生的现金流量净额为正;三是市值高于8亿元,近期一年营业收入高于2亿元,近期两年研发投入合计占近期两年营业收入合计比率高于8%;四是市值高于15亿元,近期两年研发投入合计高于5000万元。

看法

“创业板再筹资松绑便于高科技企业筹资”

新年代证券首席经济学家潘向东表示,取消创业板公开发行证券近期一期末资产负债率高于45%的条件,取消创业板非公开发行股票连续两年盈利的条件,可以拓宽创业板再筹资服务的覆盖面,便于高科技企业筹资,推进优质企业多元化筹资,进一步健全多层次资本市场建设,助推国内经济转型,达成经济增长的新旧动能转换。

而调整非公开发行股票的定价和锁定机制,将锁按期缩短至18个月和6个月,与支持上市公司引入策略资金投入者,可以增强股票的流动性,增加股票发行对资金投入者的吸引力,从而便于企业筹资,增强资本市场对实体经济的支持力度。同时,也为资金投入者提供了更多的资金投入标的,非公开发行股票的定价和锁定机制的调整,还会减少资金投入风险。

对于延长再筹资批文有效期,潘向东表示,再筹资的方法有不少,包括配股、增发、发行可转债等,每一个方法都有自己的特征,在信息披露等方面的需要也不同,将再筹资批文有效期从6个月延长至12个月,可以便捷上市公司选择发行办法,降低上市公司再筹资的盲目性,合理匹配市场资金的供给和需要,改变市场效率。新京报记者顾志娟

“引入策略资金投入者利好科创板估值体系”

东北证券研究总监付立春表示,科创板的上市公司在进步过程中还要更多的支持,公司规模不够大,进步前景不确定性仍然是相对比较高的。因此,这个阶段的企业是需要更多的资金投入者,尤其是策略资金投入者的资金支持,还有各方面的一些协同和支持。因此,支持上市公司引入策略资金投入者还是比较必要的。

另外,非公开发行股票从保护上市公司利益、资金投入者合法权益和社会公共利益角度,设置相对公开发行较低的负面清单形式的基本发行条件。付立春表示,非公开发行条件更低,就更便于企业筹资,提升筹资的效率,让科创板企业更高效地对接资本。

巨丰投顾资金投入顾问总监郭一鸣表示,支持科创板上市公司引入策略资金投入者,是科创板进步的必然走向和需要,也是改革革新下的必要手段,更是市场规范设计的需要。引入策略资金投入者,对于科创板打造科学健全的估值体系有要紧的推进意义,特别是在科创板企业估值相对困难下,通过策略机构资金投入者的参与,能相对长期对企业进行估值。

新京报记者 顾志娟 侯小溪 编辑 徐超 校对 范锦春